问答题：

　　利率变化的影响因素

　　答案：

　　( 1 )经济因素

　　在经济周期波动中，社会再生产过程表现为危机、萧条、复苏、繁荣四个阶段的往复循环。在危机阶段，许多工商企业由于商品销售困难而不能按期偿还债务，造成支付关系紧张并引起货币信用危机。企业都不愿意再以赊销方式出售商品，而要求以现金支付。由于对现金的需求急剧增加，借贷资金的供给不能满足需要，从而使利率节节提高。进入萧条阶段，物价已跌到最低点，企业不得不进一步缩减生产，整个社会生产处于停滞状态。与此相适应，借贷资金的需求减少，市场上游资充斥，利率不断降低。在复苏阶段，投资增长，物价回升，市场容量逐渐扩大，对借贷资金的需求增加，但借贷资金供给充足，企业可以低利率取得货币资金。进入繁荣阶段，生产迅速发展，物价稳定上升，利润急剧增长，新企业不断建立，对借贷资金的需求很大。但由于资金回流迅速发展，物价稳定上升，利润急剧增长，新企业不断建立，对借贷资金的需求很大。但由于资金回流迅速，信用周转灵活，利率并不很高。随着生产的继续扩张，信贷资金需求日益扩大，特别是在危机前夕，利率又会不断上升。利率就这样随经济周期不同阶段的状况而不断变化。

　　( 2 )通货膨胀

　　日前，各国流通的货币均是纸币，有纸币流通就存在通货膨胀的可能性。通货膨胀所引起的物价上涨、纸币贬值，必然给资本的贷出者造成损失，不仅造成借贷资本金贬值，而且会使利息额的实际价值下降而造成利息贬值。通货膨胀越严重，物价上涨率越高，货出者既要考虑物价上涨对本金的影响，又要考虑它对利息的影响，并采取提高名义利率水平或采用附加条件等方式来减少通货膨胀带来的损失。

　　2 、政策因素：

　　除了上述经济因素引起利率的变动之外，一国的货币政策、财政政策、汇率政策等经济政策的实施也会引起利率的变化。其中，以货币政策对利率变动的影响最为直接与明显。中央银行会根据经济形势及国家预定的经济目标，运用三大货币政策工具——存款准备金率、再贴现率、公开市场业务影响市场利率，达到扩张或紧缩银根的目的。以中央银行调整再巾现率为例，再贴现率的调整，必然影响借贷资本市场的利率。因为当再贴现率上升时，各商业银行及其他金融机构资金成本的下降就会使它们降低贷款利率，从而使市场利率下跌。同样，中央银行运用公开市场业务或调整存款准备金率等，都可以引起利率的变动。